Акции Chewy (NYSE:CHWY): начинается следующий этап роста

May 07, 2023

Чуи, Инк. (NYSE:CHWY ), один из ведущих интернет-магазинов товаров для домашних животных в США, готов к следующему этапу своего роста, на котором компания сосредоточится на международных рынках. CHWY сообщила о прибыли, превысившей ожидания, за первый квартал, что спровоцировало рост цен на акции на 21,6% 1 июня. Фирма имеет длинный путь к росту как на внутреннем рынке, так и на международном уровне, что делает ее привлекательной ставкой для инвесторов в рост. ищем компании по справедливой цене.

Я оптимистично смотрю на долгосрочные перспективы Chewy, но сегодня необходима осторожность, поскольку макроэкономические тенденции указывают на то, что несколько кварталов будут непростыми, прежде чем возобновится рост.

Во время отчета о прибылях и убытках за первый квартал генеральный директор Chewy Сумит Сингх раскрыл план по расширению бизнеса Chewy в Канаду к третьему кварталу этого года. Первоначально компания запустит свои услуги в Торонто, крупнейшем мегаполисе страны. Chewy на протяжении многих лет изучала возможности расширения на международном уровне, и выход компании в Канаду ознаменует начало новой фазы роста, когда компания сосредоточится на прибыльном международном рынке.

По данным Euromonitor International, ожидается, что рынок кормов для домашних животных в Канаде будет расти совокупными ежегодными темпами примерно на 5% до 2027 года, как и в США. Хотя к 2027 году США по-прежнему останутся крупнейшим рынком кормов для домашних животных, ожидается, что во многих развивающихся странах рост будет гораздо более быстрым. Например, ожидается, что рынок кормов для домашних животных в Китае будет расти в среднем на 10% до 2027 года, в то время как в Индонезии и Тайване ожидается рост на 20% и 7% соответственно.

Поскольку ожидается, что международные рынки будут быстро расти в ближайшие пять лет, для Chewy имеет смысл активно инвестировать в эти рынки, чтобы захватить долю рынка в развивающихся регионах. Запланированное расширение в Канаду создаст для Chewy надежную платформу для рассмотрения и других быстрорастущих регионов. Успех Chewy на мировых рынках будет определять устойчивость роста доходов в будущем.

Сегодня международные рынки представляют собой самую большую возможность роста для Chewy, но в США также есть длинный путь для роста. Продолжение тенденции гуманизации домашних животных, вызванной пандемией, привело к значительному росту расходов на домашних животных. С 90,5 млрд долларов в 2018 году общие расходы на индустрию домашних животных в США подскочили до 136,8 млрд долларов в 2022 году. По данным Американской ассоциации товаров для домашних животных, в прошлом году американцы потратили в общей сложности 58,1 млрд долларов на корм для домашних животных и ошеломляющие 67,4 млрд долларов на ветеринарную помощь. , безрецептурные лекарства и расходные материалы.

Огромные расходы, понесенные на продукты для ухода за домашними животными, открывают перед Chewy новые возможности для роста в будущем, поскольку компания агрессивно расширяется в эту категорию. Благодаря набору продуктов и услуг, удовлетворяющих различные потребности на каждом этапе жизненного цикла ухода за домашними животными, Chewy имеет все возможности для получения выгоды от увеличения расходов на домашних животных через онлайн-каналы.

В первом квартале активная клиентская база Chewy сократилась на 1% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 20,4 миллиона человек. Хотя это не является обнадеживающим признаком, чистые продажи на одного активного клиента выросли на 15% до $512, впервые превысив отметку в $500. Этот звездный рост был обусловлен продолжающимся успехом подписки Autoship (план подписки Chewy). Продажи клиентов Autoship составили более 74% от общего объема продаж в первом квартале, что является свидетельством того, как Chewy увеличивает продажи благодаря программе подписки.

Увеличение расходов клиентов в первом квартале является ранним признаком того, что Chewy имеет хорошие возможности пережить экономический спад, если он произойдет позднее в этом году. Хотя дискреционные расходы на домашних животных сократятся в сложных экономических условиях, Chewy выиграет от сосредоточения внимания на продажах основных продуктов в таких категориях, как уход за домашними животными, корма для домашних животных и уход за домашними животными.

Скорректированная рентабельность EBITDA Chewy увеличилась на 150 базисных пунктов до 4% в первом квартале, что позволило компании получить $119,3 млн свободного денежного потока. В дальнейшем рентабельность может оказаться под давлением, поскольку компании придется нести дополнительные расходы для реализации своих планов по международному расширению. Однако следует игнорировать временное давление на размер прибыли, поскольку эти неудачи создают возможность для компании процветать в долгосрочной перспективе.